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2014年2月集装箱运价衍生品交易投资策略

作者:   发布时间:2014-02-10    浏览量:1297   字体大小:  A+   A- 

即将过去的1月中,中国出口集装箱运输市场总体行情呈上升趋势,中国农历新年前货物的集中出运加上各家船公司陆续实行的运力管控措施均对短期内市场供求关系改善形成利好,欧洲、美西等主要航线货量明显上升,但受各航线目的地经济基本面不同及船公司定价策略的影响,市场表现各异。

1、 欧线方面

1月欧洲航线运价经历了一个见顶震荡回落的走势。

由于元旦春节为传统的出货高峰期,欧线货量呈现出较为明显的上升态势,月初船舶平均舱位利用率攀升至95%以上,部分航次出现爆舱。得益于此,船公司推涨意愿坚决,多数航次运价上调200~300美元/TEU。上海航运交易所2014年1月3日公布的上海至欧洲航线的运价为1765美元/TEU,创下了2013年以来的新高。

及至1月中旬,由于欧洲经济不稳定的影响,加之船公司不断释放的运力使得欧线可用运力基数较大,市场不确定性增加,因此船公司普遍采取稳妥的定价策略,在较高装载率水平情况下,选择下调运价来保持各自的市场竞争力。

随着春节长假的逐步临近,市场货量开始有所萎缩。一方面,多数货物已于本月上半月完成出运;另一方面,一些国内生产企业开始进入停工休假期,运输需求的增长点有所减少。因此,1月上旬“一舱难求”的火爆局面已有所降温。部分船公司为囤积节中货源开始下调即期市场订舱价格,各航次跌幅在50~200美元/TEU不等。据上海航运交易所1月24日发布的上海出口至欧洲基本港市场运价(海运及海运附加费)显示,1598美元/TEU的价格水平较1月3日下跌了167美元/TEU。

接下来的2月份,由于元旦春节利好的结束,淡季特征将逐步凸显,欧线货量水平或持续走低,加之船公司运力得不到有效控制,运费水平将持续震荡走低。

具体到欧洲航线的衍生品交易操作上,建议投资者维持逢高做空的策略,交易时以轻仓为主,注意防范资金风险。

2、美西线方面

1月份美国经济渐显转好迹象,推动北美地区国际商品市场需求企稳,又适逢元旦春节前出货小高峰,市场货量保持旺盛;加之部分船公司开始实施“冬季停航计划”,通过并班、停航、撤线等运力收缩措施来减少过剩的运力,并取得了不错的效果,美西航线船舶平均舱位利用率得以维持在95%左右,部分航次甚至出现爆仓,短期内卖方地位得以加强。 受益以此,船公司乘胜追击,去年12月下旬、本月上旬及中旬连续三轮的运价上调计划均得以顺利实施,美西航线市场运价不断上扬,至本月下旬该航线市场平均运价已累积较去年12月涨价前的水平提高了400美元/FEU以上。

随着元旦春节有利因素的逐渐减弱,未来2月份集运市场淡季特征逐步显著,美西航线的货量可能见顶回落,预计2月份该航线的运费走势或将现回调,维持震荡走低的价格走势。

来源:万远投资