22艘新造船！这家油轮公司，赚得盆满钵满
作者： 发布时间：2026年08月05日 浏览量：11 字体大小： A+ A-
7月30日，纽交所上市油轮船东Scorpio Tankers披露，在中国新订两艘LR2型成品油轮，同时收购一家VLCC造船合资企业不足15%的少数股权。该合资企业已经签署8艘VLCC建造合同。
完成最新布局后，Scorpio Tankers直接控制的新造船项目增至14艘，包括6艘MR、6艘LR2和2艘VLCC；通过少数股权投资，公司还将获得另外8艘VLCC的资产敞口。
从一家以成品油轮为核心的船东，到同时覆盖MR、LR2和VLCC，Scorpio Tankers正在利用当前强劲现金流，搭建一套更加完整的油轮资产组合。
Emanuele Lauro has invested in VLCCs via Scorpio Tankers and his own account.
值得关注的是，其14艘直接控制的新船中，有12艘安排在中国船厂建造。江苏韩通、扬子三井、靖江南洋和大连造船，已经成为这轮船队更新的主要承接方。再订两艘LR2，江苏韩通进入供应商名单。
Scorpio Tankers于2026年7月签署意向书，计划从江苏韩通船舶重工购买两艘配备脱硫塔的11.4万载重吨LR2型成品油轮。
两艘船单价均为7280万美元，计划分别于2029年第二季度和第三季度交付，总合同金额约1.456亿美元。
这是江苏韩通首次出现在Scorpio Tankers公开披露的新造船项目名单中，也意味着该公司在大连造船之外，再增加一家中国LR2供应商。
与此同时，Scorpio Tankers还签署协议，收购一家VLCC造船合资企业不足15%的股权。该合资企业已经订造8艘配备脱硫塔的VLCC，交付时间集中在2029年第三季度至2030年第二季度。
Scorpio Tankers没有披露合资伙伴、承建船厂及8艘VLCC的合同总价。公司将按照造船合同的分期付款进度，同步投入相应股本金。这种安排可以把资金支出与实际建造节点挂钩，降低前期资金集中占用。
截至2026年7月28日，Scorpio Tankers直接控制及参股的新造船项目如下：
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船型及数量 |
船厂 |
单船价格 |
预计交付 |
|---|
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4艘MR |
靖江南洋造船 |
4500万美元 |
2026年第三季度至2027年第二季度 |
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2艘MR |
江苏扬子三井 |
4633万美元 |
2030年第一季度 |
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2艘LR2 |
大连造船 |
7080万美元 |
2027年第三季度 |
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2艘LR2 |
大连造船 |
6850万美元 |
2029年第三、四季度 |
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2艘LR2 |
江苏韩通船舶重工 |
7280万美元 |
2029年第二、三季度 |
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2艘VLCC |
韩国韩华海洋 |
1.28亿美元 |
2028年第三、四季度 |
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8艘VLCC合资项目 |
未披露 |
未披露 |
2029年第三季度至2030年第二季度 |
其中，靖江南洋的4艘MR属于在建新船转售项目，购买价格为每艘4500万美元，4艘合计1.8亿美元，并非整批4500万美元。14艘直控新船，总投资接近10亿美元
按照已经公开的合同价格计算，Scorpio Tankers直接控制的14艘新造船总投资约为9.53亿美元。
其中，6艘MR合计约2.73亿美元，6艘LR2合计约4.24亿美元，两艘韩华海洋VLCC合计2.56亿美元。加上8艘VLCC合资项目的少数股权投资，公司整个新造船及合资投资计划规模已经超过10亿美元。
截至7月28日，Scorpio Tankers已为在建船舶和VLCC合资项目支付9720万美元，预计仍需支付9.782亿美元。两项相加，其已支付及预计待付金额约为10.75亿美元。
付款高峰也被明显后移。公司预计2026年剩余时间支付约1.02亿美元，2027年支付2.576亿美元，2028年支付2.649亿美元，2029年支付2.628亿美元，2030年支付9100万美元。
这种交付安排使Scorpio Tankers能够先利用现有船队获取高位收益，再逐步把现金投入2027年至2030年交付的新一代运力。
高位出售15艘老船，回笼近7.86亿美元
Scorpio Tankers此次扩张并非简单增加船舶数量，其核心动作仍是“出售老船、接入新船”。
2026年第二季度，公司完成10艘成品油轮出售，交易总额4.65亿美元，包括6艘MR和4艘LR2。这批船主要建于2014年和2015年。
进入7月，公司又完成4艘LR2和1艘MR出售，总成交金额3.208亿美元。
两轮交易合计出售15艘船，回笼资金约7.858亿美元。出售价格中还包含较为可观的资产溢价，Scorpio Tankers二季度确认船舶销售收益1.541亿美元。
完成相关交易后，公司现有自有船队降至74艘成品油轮，包括25艘LR2、35艘MR和14艘Handymax型油轮，总载重吨约506万，平均船龄10.2年。
Scorpio Tankers选择在二手船价格和运费均处于较高水平时出售2014年至2015年建造的船舶，将剩余使用价值提前兑现；新船交付则主要安排在2027年至2030年。公司由此获得了较长的资金准备期，也减少了未来集中坞修、设备更新和船龄合规压力。
二季度净利润增长至3.88亿美元
这套资产轮换计划背后，是Scorpio Tankers快速增强的盈利和现金储备。
2026年第二季度，公司实现船舶营收4.087亿美元，上年同期为2.302亿美元；净利润达到3.875亿美元，较上年同期7350万美元大幅增长。扣除船舶出售收益、债务清偿成本和金融工具公允价值变动等项目后，调整后净利润为2.437亿美元，上年同期为6780万美元。
因此，3.875亿美元净利润中包含1.541亿美元船舶出售收益，但即使剔除这部分一次性收益，公司主营油轮运输业务仍然实现了明显增长。
二季度Scorpio Tankers船队平均每日TCE达到52661美元，较2025年同期的25569美元增长超过一倍。在现货及联营池市场中，LR2平均TCE达到77749美元/天，MR为52027美元/天，Handymax为49210美元/天。
公司表示，中东冲突一度导致霍尔木兹海峡出口受阻，原油和成品油买家被迫从更远地区寻找货源，全球油轮船队随之重新部署，现货租金在二季度初升至创纪录水平。随着出口量下降和运力重新配置，运价随后从极端高点回落，但航程拉长仍使整体收益明显高于去年同期。
从第三季度初步锁定情况看，市场已经出现船型分化。截至7月30日，Scorpio Tankers已锁定的LR2现货及联营池TCE约为65000美元/天，MR约为29000美元/天，Handymax约为20800美元/天。
这组数据说明，二季度的极端高租金难以简单线性外推。LR2继续受益于长航线和区域货源错配，MR和Handymax的回落则更加明显。
手握20亿美元现金，资本开支压力可控
截至7月28日，Scorpio Tankers拥有约19.62亿美元不受限制的现金及现金等价物，另有4.832亿美元未使用循环信贷额度；公司净现金约13.07亿美元。
二季度，公司发行本金总额6.05亿美元、票面利率1.75%的2031年到期可转换优先票据，同时提前偿还3.891亿美元有担保债务。7月，公司又赎回本金2亿美元、票面利率7.5%的无担保债券。
这组操作压低了融资成本，也把债务期限向后延伸。以当前流动性规模计算，即使考虑剩余9.782亿美元新船及合资项目付款，公司仍拥有较大的财务缓冲。
全部配备脱硫塔，技术路线依然务实
Scorpio Tankers披露的14艘直接控制新船和8艘合资VLCC，均明确配备船舶废气清洗系统，即通常所称的脱硫塔。
需要指出的是，脱硫塔并非IMO法规强制安装的设备。根据MARPOL附则VI，船舶可以使用低硫燃油满足硫排放要求，也可以在主管机关批准后，通过脱硫塔等“等效措施”继续使用高硫燃油。
对于LR2和VLCC等燃油消耗较高、远洋航程较长的船型，脱硫塔可以保留使用高硫燃油的选择。当高硫燃油与低硫燃油价差扩大时，其经济价值会更加明显。
Scorpio Tankers目前公开披露的配置重点仍是传统燃料、节能船型与脱硫塔，未宣布上述新船采用LNG、甲醇或氨双燃料系统。这显示公司现阶段更重视成熟技术、燃料采购灵活性和资产回报确定性。
从成品油轮龙头走向跨油种资产平台
Scorpio Tankers长期以成品油轮为核心业务。2025年11月，公司向韩国韩华海洋订造两艘VLCC，单船价格1.28亿美元，计划于2028年第三、四季度交付。
这是Scorpio Tankers在2014年出售7份VLCC造船合同后，时隔十余年重新直接订造超大型原油轮。董事长兼首席执行官Emanuele Lauro当时表示，公司长期看好原油轮市场基本面，新造VLCC能够让公司更直接地参与原油运输市场。
此次再度参股8艘VLCC合资项目，进一步增强了这一信号。
直接订造两艘VLCC，可以获得完整运营收益和资产升值空间；通过少数股权参与另外8艘，则能以相对有限的资本扩大VLCC敞口，同时控制单一项目风险。
结合6艘MR和6艘LR2，Scorpio Tankers的新船组合已经覆盖区域成品油运输、洲际成品油运输和长距离原油运输三个层级。
从整体动作看，这家公司正在把2026年油轮市场产生的高额现金流，转换成2027年至2030年的船队竞争力。高位出售老船、分期投入新船、跨船型扩展和多船厂分散交付，共同构成其当前资本配置主线。
未来几年的主要风险来自油轮新船交付增加、地缘政治溢价回落、炼厂开工率变化以及碳成本上升。Scorpio Tankers仍选择在高景气阶段推进超过10亿美元的长期投资，说明其判断全球原油和成品油贸易重构仍将持续，并希望在下一轮周期到来前，提前完成船龄、船型和航线能力的系统性更新。
来源：信德海事网
